推动市场上涨的因素

推动市场上涨主要是来源于3个方面：风险偏好、资金成本、公司盈利。

风险偏好代表着短期资金对风险资产的追逐；资金成本代表着中期资金投入于风险资产时需要考虑的成本；公司盈利代表着长期资金的投资目的。这三个因素分别从近、中、远期影响市场的情况，是推动市场上涨的主要来源。

1 风险偏好

这里做一个定义：风险偏好是其愿意持有风险资产相对于持有安全资产的比率。

风险偏好 = 风险资产 / 安全资产 【两者均为意愿持有】

当风险偏好发生变化的时候，会产生什么样的结果呢？

资金在风险资产和安全资产之中流动：

风险偏好上升，意味着居民更加愿意持有风险资产，资金从安全资产流向风险资产，风险资产价格上涨，安全资产价格下跌；

风险偏好下降，意味着居民更加愿意持有安全资产，资金从风险资产流向安全资产，风险资产价格下跌，安全资产价格上涨。

如果把资产的安全系数从高到底排个序，我们可以大概达到这样的排列：

1. 现金、银行存单、货币基金、国债等安全资产
2. 债券、债券基金等中等风险资产
3. 股票、股票基金等高风险资产

有哪些指标可以衡量风险偏好呢？

风险资产

国债收益率

基金持仓比率

2 资金成本

3 公司盈利